債券通「北向通」通車踏入7周年之際，中央再送禮。中國人民銀行昨宣布支持境外投資者使用債券通持倉中的在岸國債和政策性金融債作為「北向互換通」的履約抵押品。新措施將進(jìn)一步拓展人民幣債券作為離岸合格擔(dān)保品的應(yīng)用場景，有利於盤活境外機構(gòu)持有的境內(nèi)人民幣債券，也有利於降低境外機構(gòu)參與互換通的成本，同時亦有力鞏固香港作為全球最大離岸人民幣中心及國際金融中心地位。（另有相關(guān)新聞見B1版） ◆文：香港文匯報記者 馬翠媚　圖：香港文匯報記者 曾興偉

中國人民銀行金融市場司副司長江會芬昨在「債券通周年論壇2024」視像致辭時宣布，人行將啟動「北向互換通」履約抵押品新措施，支持境外投資者使用債券通北向債券繳納互換通保證金業(yè)務(wù)，有關(guān)舉措將進(jìn)一步拓展人民幣債券作為離岸合格擔(dān)保品的應(yīng)用場景，有利盤活境外機構(gòu)持有境內(nèi)人民幣債券，降低境外機構(gòu)參與互換通成本，人行將與香港共同做好籌備，並盡快推動上線。

人行：盤活境外機構(gòu)持境內(nèi)人債

這是繼今年2月26日香港金管局正式將在岸國債和政策性金融債納入人民幣流動資金安排的合資格抵押品名單之後，經(jīng)與中國人民銀行商定，以在岸債券作為離岸市場合資格抵押品的又一項新安排。金管局認(rèn)為新舉措有助發(fā)揮債券通和互換通之間聯(lián)動，提升投資者參與互聯(lián)互通業(yè)務(wù)活躍度。

江會芬續(xù)表示，「香港是全球主要國際金融中心，鞏固香港國際金融中心地位是黨的二十大報告、中央金融工作會議明確提出的工作任務(wù)，也是人民銀行一直以來的重點工作。近年來，香港與內(nèi)地的聯(lián)通聯(lián)動不斷為中國金融市場的高水平對外開放注入新的活力和能量。下一階段，人民銀行將繼續(xù)按照黨中央、國務(wù)院部署，持續(xù)深化與香港的務(wù)實合作，以更大的決心和力度支持香港國際金融中心建設(shè)邁向更高能級。以制度型開放為重點，加快推進(jìn)中國金融市場高質(zhì)量發(fā)展與制度型對外開放，為走好中國特色金融之路，加快建設(shè)金融強國貢獻(xiàn)力量?！?/p>

續(xù)完善債券通互換通機制安排

江會芬又透露，人行正積極研究推進(jìn)債市對外開放，提升跨境投融資便利化水平的完善措施，包括深化拓展境內(nèi)外金融市場互聯(lián)互通，繼續(xù)完善債券通互換通機制安排，穩(wěn)妥有序推進(jìn)境內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施託管行之間的聯(lián)通合作，推動基礎(chǔ)設(shè)施跨境監(jiān)管資質(zhì)互認(rèn)，為有序推動基礎(chǔ)設(shè)施走出去跨境提供服務(wù)。其次是完善境外投資者流動性管理和風(fēng)險對沖工具，豐富利率匯率等衍生工具，探索拓展將人民幣債券作為離岸合格擔(dān)保品的機制。第三是降低境外投資者入市投資成本，人行與財政部共同研究，完善面向境外投資者的免稅政策安排，進(jìn)一步完善入市投資流程，為境外投資者提供更加友好便利的投資環(huán)境。

金管局：深化兩地市場雙向聯(lián)通

同場的金管局總裁余偉文表示，金管局與人行保持緊密合作，進(jìn)一步深化兩地金融市場的雙向聯(lián)通，包括拓寬在岸債券持倉的應(yīng)用場景，提升在岸債券的吸引力。他特別提到今年2月底開始，金管局向銀行提供人民幣流動性時，已可接受在岸國債和政策性金融債作為合資格抵押品，這是首次正式在離岸市場確立在岸債券作為擔(dān)保品的功能，而自推出以來，至今已有多家在港銀行成功利用在岸債券從金管局獲取流動性，市場反應(yīng)積極，故在這基礎(chǔ)上，金管局與人行也積極探索進(jìn)一步擴大在岸債券作為離岸市場抵押品的使用範(fàn)圍，及進(jìn)一步開放境外機構(gòu)投資者參與境內(nèi)債券回購業(yè)務(wù)。

余偉文透露，金管局最近與人行達(dá)成一致意見，支持投資者使用債券通下國債和政策性金融債作為互換通業(yè)務(wù)的履約抵押品，讓投資者有更多非現(xiàn)金抵押品的選擇，一方面可以節(jié)約現(xiàn)金佔用成本，提升資金使用效率，同時能有效盤活境外投資者的在岸債券持倉，提升其持債意願。展望未來，金管局將會跟其他金融監(jiān)管機構(gòu)一起，繼續(xù)深化、優(yōu)化互聯(lián)互通機制，並進(jìn)一步完善市場配套，為境外投資者配置人民幣資產(chǎn)提供便利，共同推動內(nèi)地金融市場的高質(zhì)量雙向開放。

債券通開通7年成果撮要

◆2017年推出以來，已成為外資持續(xù)流入中國金融市場的重要管道。去年國際投資者投資內(nèi)地債券的交易總量超過15萬億元人民幣，其中約三分之二是通過債券通進(jìn)行。

◆債券通「北向通」已有超過820家機構(gòu)投資者參與；每日平均成交額從開通首月的約15億元人民幣，躍升至2024年5月的466億元人民幣，增幅超過30倍。

◆截至今年5月底，已有70多個國家和地區(qū)超過1,100家機構(gòu)進(jìn)入中國銀行間債市，境外機構(gòu)在中國債市的持債總規(guī)模達(dá)4.3萬億元人民幣，5年年均增速近20%。

◆今年1月至5月，境外機構(gòu)在銀行間市場共達(dá)成現(xiàn)券交易8.4萬億元人民幣，同比增長46%。

◆截至今年5月底，互換通日均成交額達(dá)200億元人民幣，較2023年5月的約30億元人民幣增加5.67倍。

◆截至今年5月底，「北向互換通」已吸引61家境外機構(gòu)入市，累計達(dá)成4,300多筆交易，名義本金總額約2.2萬億元人民幣。

整理：香港文匯報記者 馬翠媚