美國聯(lián)儲局於12月議息會議將指標(biāo)利率下調(diào)25個點子至4.25%-4.5%區(qū)間，但聯(lián)儲局主席鮑威爾表示，由於經(jīng)濟(jì)、勞動力市場和通脹較預(yù)期表現(xiàn)為強(qiáng)，目前料美國通脹或需更長時間才能達(dá)至2%的目標(biāo)。恒生銀行財富管理首席投資總監(jiān)梁君馡表示，最新聯(lián)儲委員的點陣圖顯示，局方本次預(yù)期2025年放慢減息步伐至2次(9月時曾預(yù)期減4次)，2026年料再減息2次(與9月預(yù)期一致)。長期利率預(yù)測微升至3%。市場反應(yīng)驚訝，解讀聯(lián)儲局本次會議突然轉(zhuǎn)向鷹派，美匯指數(shù)於議息當(dāng)晚突破11月底的高位108水平。美股市場大幅調(diào)整，以納指跌幅最深；同晚美國10年債息上升10點子至4.5厘水平，令長年期債券價格有所回吐。

她表示，事實上，聯(lián)儲局先前一直低估了美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，該行認(rèn)為其最新言論最主要是想調(diào)整對經(jīng)濟(jì)和通脹的預(yù)測。當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)保持較佳狀態(tài)，聯(lián)儲局也不應(yīng)急於減息。市場對議息後的短期拋售，相信是先前過於盼望一個一直會保持鴿派的聯(lián)儲局而落空的結(jié)果。

該行還認(rèn)為，2025年美國企業(yè)將受惠減稅和較全面的板塊盈利復(fù)甦，當(dāng)然特朗普未來關(guān)稅政策對美國通脹的影響仍是變數(shù)，但該行預(yù)期其新政並不會希望衝擊美國經(jīng)濟(jì)與通脹。美國股市今年以來大漲兩成後，估值已不便宜，未來波幅料會更高，所以分散板塊投資而不僅是偏重高增長股相當(dāng)重要。亞洲股市估值偏低，面對調(diào)整的壓力相對較小，未來料仍將受惠內(nèi)地經(jīng)濟(jì)刺激政策，和區(qū)內(nèi)緊密貿(mào)易表現(xiàn)。最後，股票市場大幅波動之際，債券資產(chǎn)能扮演穩(wěn)定收益和整體投資風(fēng)險的重要角色，未來債券投資偏重3-6年存續(xù)期的美元債券，及受鴿派歐央行支持的歐洲債市。