葉尚志 第一上海首席策略師

12月20日，港股繼續(xù)區(qū)間窄幅震盪的行情。在過去一周，恒指的波幅僅400多點，主要波動範圍在19,600至20,000點之間。隨著12月中共中央政治局會議以及中央經濟工作會議的結束，加上內地11月各項重要宏觀經濟數據亦已有所公布，市場正在等候新的催化消息因素出現來推動，現時總體謹慎觀望氣氛是來得比較濃厚的。在目前階段性平穩(wěn)但傾向整理的狀態(tài)，相信短期市場總體動力不會太大，較大可能是出現個股行情。

從盤面觀察，騰訊（0700）再成為市場焦點，近日傳出來的消息是比較多的，包括獲洽談整合其人工智能模型到蘋果在內地銷售的iPhone中，另外，微信小店開始灰度測試「送禮物」功能、嘗試實現「社交+電商」的另一變現路徑，都是騰訊繼續(xù)構建擴大自己生態(tài)圈的正面消息，也提升增加了市場對公司的關注度。另一方面，騰訊有持股的公司如微盟集團（2013）和有贊（8083），也受到資金的追捧而出現了連續(xù)兩日的放量急升。

微信小店拓電商 京東阿里受壓

港股表現窄幅震盪，恒指日內波幅不足200點，仍受制於10天和50天線以下，短期反覆回軟下探的傾向未可扭轉，而大市成交量明顯增加至接近1,800億元，相信是受到富時指數調成份股的帶動，資金是否再次加速回流，仍有待觀察。指數股方面，焦點股騰訊再漲2.69%是漲幅第三大的恒指成份股。另一邊廂，電商行業(yè)出現新的潛在挑戰(zhàn)，京東-SW（9618）和阿里巴巴-W（9988）明顯受壓，分別跌逾3%。

此外，中國人民銀行公布12月貸款市場報價利率LPR維持不變，消息符合市場預期，但內房股持續(xù)近期弱勢繼續(xù)走低，中國海外（0688）跌0.96%，龍湖集團（0960）跌0.19%，而萬科（2202）連跌第六日再跌了有1.41%。

恒指收盤報19,720點，下跌31點或0.16%。國指收盤報7,143點，下跌8點或0.12%。恒生科指收盤報4,444點，上升5點或0.11%。另外，港股主板成交量增加至1,784億多元，沽空金額244.3億元，沽空比率回落至13.69%，而升跌股數比例是629：1017。港股通第四日出現淨流入，在周五錄得有逾16億元的淨流入額度。

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