安本投資

儘管政策轉(zhuǎn)變存在不確定性，但安本對美國和已發(fā)展市場股票以及部分新興市場持正面看法，同時對房地產(chǎn)連續(xù)第三季上調(diào)評級。美國股市估值上升帶來風(fēng)險，但強勁的盈利、科技板塊良好基本面、以及美國稅收和監(jiān)管政策即將發(fā)生的變化，都理順當(dāng)中的風(fēng)險。內(nèi)地進一步落實寬鬆的政策，因此儘管存在挑戰(zhàn)，安本對新興市場股市持溫和正面評級，對大多數(shù)固定收益市場持中性看法，但不同類型資產(chǎn)中存在差異，下調(diào)新興市場債券看法。

對已發(fā)展市場股票的看法變得更加正面，美國盈利增長強勁，科技和人工智慧的受益公司可能增加，為股市表現(xiàn)提供了堅實基礎(chǔ)。然而，美國股市估值上升帶來風(fēng)險，目前美國和歐洲股市的估值差距創(chuàng)歷史新高。這使得看漲的水平仍然相對較小。

總體而言，我們對企業(yè)風(fēng)險、美元、房地產(chǎn)持正面態(tài)度。對大多數(shù)固定收益市場的看法為中性，但不同類型資產(chǎn)中之間的差異值得留意。我們認(rèn)為，投資者最好在金融市場上涉足多元化風(fēng)險，而不是持有現(xiàn)金。

新興市場或成贏家

美元走強和全球貿(mào)易不確定性可能會對新興市場債券構(gòu)成不利影響，因此安本下調(diào)對該資產(chǎn)的看法。在不斷變化的全球化模式中，新興市場可能會成為贏家，特別是在拉丁美洲高收益國家中，有一些選擇性的投資機會。

美國政策即將發(fā)生的轉(zhuǎn)變帶來不確定性，但可能會為美國企業(yè)，尤其是小盤股帶來不成比例的好處。企業(yè)減稅往往最有利於小型企業(yè)，而相較之下，關(guān)稅將對涉足國際的企業(yè)造成不成比例的打擊。